美國(guó)國(guó)際紙業(yè)收購(gòu)知名紙包裝印刷廠家DS Smith

發(fā)布日期： 2024-05-09 16:32:41 閱讀量： 6

在公開(kāi)市場(chǎng)上展開(kāi)的競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)中，美國(guó)國(guó)際紙業(yè)公司宣布，在收購(gòu) DS Smith 的競(jìng)爭(zhēng)中，它擊敗了蒙迪。這對(duì)總部位于倫敦的 DS Smith 公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)驚天巨變。蒙迪和DS Smith的董事會(huì)曾自信地認(rèn)為，他們已經(jīng)就最終價(jià)格和結(jié)構(gòu)達(dá)成了協(xié)議。3月初，他們聯(lián)合宣布了一項(xiàng)協(xié)議，蒙迪將通過(guò)全股票要約收購(gòu)DS Smith。

在與蒙迪的交易宣布后不到三周，總部位于美國(guó)的國(guó)際紙業(yè)公司突然從場(chǎng)外殺出，以 72 億美元的股票交易報(bào)價(jià)將蒙迪擠出局，收購(gòu) DS Smith。這筆交易只是過(guò)去幾年中造紙行業(yè)整合、減少對(duì)印刷紙的依賴(lài)并轉(zhuǎn)向包裝等級(jí)的眾多交易之一。

DS Smith——瓦楞紙箱之路

DS Smith 是一家總部位于倫敦的包裝公司，專(zhuān)注于制造瓦楞紙箱。該公司由 David Solomon Smith 和他的表弟于 1940 年創(chuàng)立，最初是一家折疊紙盒制造商。在當(dāng)時(shí)是一個(gè)幸運(yùn)的決定，該公司專(zhuān)門(mén)為英美煙草公司和帝國(guó)煙草公司生產(chǎn)香煙紙盒。隨著倫敦上空和歐洲海峽上空的戰(zhàn)爭(zhēng)肆虐，當(dāng)時(shí)的英國(guó)飛行員和美國(guó)大兵的照片證明了這一點(diǎn)，包裝香煙的需求量很大，供應(yīng)充足。

除了香煙，該公司主要專(zhuān)注于為消費(fèi)者品牌生產(chǎn) lithographed 紙箱，如 Creamola 和 Helena Rubenstein。該公司幾十年間一直發(fā)展緩慢，20 世紀(jì) 80 年代初的年收入仍低于 1000 萬(wàn)美元。1983 年，該公司被一名財(cái)務(wù)經(jīng)理通過(guò)杠桿收購(gòu)收購(gòu)。此后不久，他收購(gòu)了一家女鞋盒制造商。1985 年，該公司收購(gòu)了 Abbey Corrugated，這是一項(xiàng)變革性的交易，為 DS Smith 最終專(zhuān)注于瓦楞紙箱業(yè)務(wù)鋪平了道路。在一系列交易中，對(duì)于當(dāng)時(shí)我們這些業(yè)內(nèi)人士來(lái)說(shuō)，這些交易讀起來(lái)就像是一系列知名紙業(yè)品牌的名字，該公司收購(gòu)了美國(guó)圣瑞吉斯紙業(yè)公司的英國(guó)部門(mén)，并與惠好公司建立了合作關(guān)系，生產(chǎn)重型瓦楞紙箱。其他收購(gòu)擴(kuò)大了該公司在法國(guó)、波蘭、意大利、比利時(shí)、西班牙、以色列、多米尼加共和國(guó)、澳大利亞和新西蘭以及美國(guó)的業(yè)務(wù)。在此過(guò)程中，該公司收購(gòu)了其第一家造紙廠，這是最終實(shí)現(xiàn)垂直整合的基礎(chǔ)，現(xiàn)在是一個(gè)完全循環(huán)的生產(chǎn)途徑，從回收的廢料到新的盒子。

通過(guò)源源不斷的收購(gòu)和資產(chǎn)剝離，DS Smith 發(fā)展成為一家領(lǐng)先的纖維基產(chǎn)品供應(yīng)商，利用回收和可持續(xù)來(lái)源的纖維。該公司在歐洲擁有 12 家造紙廠，在北美擁有 2 家，總共生產(chǎn)約 400 萬(wàn)噸瓦楞紙箱材料和專(zhuān)業(yè)紙制品。DS Smith 在 30 多個(gè)國(guó)家開(kāi)展業(yè)務(wù)，擁有 3 萬(wàn)多名員工。該公司幾乎所有的產(chǎn)品最終都用于包裝應(yīng)用。最近一個(gè)財(cái)政年度的收入達(dá)到 103 億美元。

國(guó)際紙業(yè)——美國(guó)紙業(yè)巨頭

與 1940 年推動(dòng) DS Smith 成立的戰(zhàn)時(shí)英國(guó)的創(chuàng)業(yè)精神不同，國(guó)際紙業(yè)成立于 1898 年，當(dāng)時(shí)正值美國(guó)托拉斯尋求整合鐵路、糖和鋼鐵等行業(yè)的鼎盛時(shí)期。造紙業(yè)也無(wú)法免受合并的壓力，在 William Augustus Russell 的指導(dǎo)下，國(guó)際紙業(yè)通過(guò)合并 17 家紙漿和造紙廠而成立，這些工廠共同擁有美國(guó)東北部各州和加拿大的 170 萬(wàn)英畝林地的權(quán)利。

Russell 的父親在新罕布什爾州埃克塞特從事造紙業(yè)，1848 年，17 歲的 Russell 在該行業(yè)工作。20 歲時(shí)，他與父親合作創(chuàng)立了 Russell Paper Company。他繼續(xù)擴(kuò)大自己的商業(yè)利益，遠(yuǎn)至明尼蘇達(dá)州的紙漿、造紙、木材和電力業(yè)務(wù)。他在美國(guó)眾議院任職三屆，在那里他推動(dòng)有利于美國(guó)工業(yè)的稅法和關(guān)稅。1890 年，Russell 擔(dān)任美國(guó)造紙和紙漿協(xié)會(huì)主席，這是一個(gè)游說(shuō)政府制定有利法規(guī)并促進(jìn)造紙業(yè)發(fā)展的行業(yè)協(xié)會(huì)。隨著行業(yè)的整合重塑了美國(guó)的工業(yè)格局，Russell 與另一位工業(yè)家 Hugh Chisholm 合作成立了國(guó)際紙業(yè)公司。

Hugh Chisholm 很可能是 19 世紀(jì) Horatio Alger 小說(shuō)中理想主角的最合適人選，這些小說(shuō)講述了貧窮的男孩通過(guò)努力工作和善行獲得財(cái)富和舒適的故事。Chisholm 是十個(gè)孩子中的一個(gè)，他的父親在他十三歲時(shí)去世，他離開(kāi)學(xué)校，在當(dāng)?shù)氐幕疖?chē)站賣(mài)報(bào)紙。他與也在鐵路上賣(mài)報(bào)紙的托馬斯·愛(ài)迪生成為朋友。Chisholm 最終買(mǎi)下了他的雇主，很快就有兩百多名報(bào)童向鐵路和汽船乘客兜售報(bào)紙、雜志和書(shū)籍。這導(dǎo)致了 Chisholm 兄弟出版公司在緬因州波特蘭的成立。接下來(lái)是旅游指南，以及采用 lithographed 半色調(diào)印刷技術(shù)生產(chǎn)的明信片。印刷業(yè)讓 Chisholm 對(duì)造紙業(yè)產(chǎn)生了興趣，他與當(dāng)時(shí)的其他資本家一起在緬因州創(chuàng)辦了幾家造紙公司。

當(dāng) Russell 意外去世時(shí)，Chisholm 接管了羽翼未豐的國(guó)際紙業(yè)公司的 presidency，他又管理了八年。在此期間，在他的指導(dǎo)下，合并的造紙廠生產(chǎn)了美國(guó)銷(xiāo)售的所有新聞紙的 60%，國(guó)際紙業(yè)是世界上最大的造紙公司。Chisholm 并不是一個(gè)滿(mǎn)足于現(xiàn)狀的人，他還創(chuàng)辦了一家鑄鐵廠和一家電力公司，為國(guó)際紙業(yè)啟動(dòng)了第一個(gè)森林管理計(jì)劃，并開(kāi)始在緬因州倫福德建設(shè) Strathglass 公園，這是為工廠工人建設(shè)的第一批規(guī)劃社區(qū)之一。

國(guó)際紙業(yè)——專(zhuān)注于包裝用紙

1931 年，在大蕭條期間，由于對(duì)新聞紙和印刷紙等級(jí)的需求下降（聽(tīng)起來(lái)熟悉嗎？），國(guó)際紙業(yè)開(kāi)始在造紙機(jī)上生產(chǎn)用于包裝的linerboard，該造紙機(jī)生產(chǎn)用于瓦楞紙箱的廉價(jià)、高質(zhì)量等級(jí)。該公司隨后在 1939 年生產(chǎn)用于折疊紙箱的漂白牛皮紙等級(jí)，包括將紙板獨(dú)特地應(yīng)用于制造紙質(zhì)牛奶盒。

在過(guò)去的七十年里，國(guó)際紙業(yè)進(jìn)行了多元化發(fā)展，其中包括購(gòu)買(mǎi)和最終出售生產(chǎn)塑料、化學(xué)品和紙張分銷(xiāo)商等副業(yè)的公司。在清理了這些多樣化的產(chǎn)品和服務(wù)組合后，國(guó)際紙業(yè)似乎準(zhǔn)備將其努力重新集中在 20 世紀(jì) 30 年代開(kāi)創(chuàng)的瓦楞包裝等級(jí)上。然而，從該公司的行動(dòng)來(lái)看，這一方向并不十分明確，直到國(guó)際紙業(yè)收購(gòu) DS Smith。事實(shí)上，該公司似乎正朝著相反的方向前進(jìn)，減少其產(chǎn)品組合，包括出售幾個(gè)與包裝相關(guān)的部門(mén)。

2017 年，國(guó)際紙業(yè)在一項(xiàng)交易中剝離了一個(gè)主要的包裝業(yè)務(wù)部門(mén)，將其消費(fèi)品折疊紙盒業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到總部位于亞特蘭大的Graphic Packaging。該交易包括德克薩斯州多米諾的一家造紙廠，該廠生產(chǎn)用于生產(chǎn)印刷折疊紙盒的涂布紙板。在此之前，該公司已將三家美國(guó)的紙板加工設(shè)備出售給大西洋公司。

2020 年 3 月，該公司達(dá)成協(xié)議，剝離其在巴西的瓦楞紙箱業(yè)務(wù)。此次出售包括三家紙板廠和四家紙箱廠。該公司稱(chēng)其經(jīng)營(yíng)的巴西工廠無(wú)法盈利。

2020 年 12 月，國(guó)際紙業(yè)公開(kāi)了其剝離印刷紙業(yè)務(wù)的計(jì)劃，主要是未涂布等級(jí)，包括著名品牌 Accent、Hammermill、Williamsburg 和用于惠普的紙張。新公司以新名稱(chēng) Sylvamo 于 2021 年 10 月剝離，并剝離了約 40 億美元的收入和 6500 名員工。隨著此次剝離，國(guó)際紙業(yè)董事長(zhǎng)宣布“國(guó)際紙業(yè)現(xiàn)在是一家高度優(yōu)勢(shì)的瓦楞包裝公司?！痹跓o(wú)數(shù)的公司廢話使命聲明中，這一戰(zhàn)略宣言再清楚不過(guò)了。

盡管該公司精心制作了一份聲明，稱(chēng)其致力于瓦楞包裝市場(chǎng)，但此后不久，在 2021 年 1 月，該公司宣布將其在土耳其的瓦楞包裝設(shè)施出售給蒙迪，這是在收購(gòu) DS Smith 的競(jìng)標(biāo)中與它競(jìng)爭(zhēng)的主要對(duì)手。

就在 2023 年 10 月，該公司宣布永久關(guān)閉德克薩斯州奧蘭治的紙板廠，停止其中兩臺(tái) pulp機(jī)的生產(chǎn)，一臺(tái)在北卡羅來(lái)納州里格爾伍德，一臺(tái)在佛羅里達(dá)州彭薩科拉。德克薩斯州工廠的關(guān)閉使該公司的年紙板產(chǎn)能減少了 80 萬(wàn)噸。盡管如此，該公司仍保留了其在紙板生產(chǎn)方面的核心能力和實(shí)力，并準(zhǔn)備在合適的機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)進(jìn)行收購(gòu)。

當(dāng)愛(ài)爾蘭的 Smurfit Kappa 宣布于 2023 年 9 月收購(gòu)美國(guó)的 WestRock 時(shí)，國(guó)際紙業(yè)突然面臨失去其作為世界上最大的纖維基包裝生產(chǎn)商的地位。當(dāng)這筆交易在今年晚些時(shí)候完成后，Smurfit-WestRock 公司將成為世界上最大的造紙和包裝公司，擁有約 10 萬(wàn)名員工、500 家加工業(yè)務(wù)、67 家工廠和每年 2300 萬(wàn)噸纖維基紙板產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。

面對(duì)失去在以紙板為基礎(chǔ)的產(chǎn)品中保持戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)地位的機(jī)會(huì)，很容易理解為什么國(guó)際紙業(yè)不希望 DS Smith 在出售給蒙迪的過(guò)程中逃脫。當(dāng)面臨來(lái)自國(guó)際紙業(yè)的更高出價(jià)時(shí)，蒙迪宣布不會(huì)進(jìn)行還價(jià)。這場(chǎng)競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)結(jié)束了，勝利屬于國(guó)際紙業(yè)。在這場(chǎng)巨頭的沖突中，明顯沒(méi)有任何關(guān)于昔日印刷等級(jí)的關(guān)注。一切都是關(guān)于包裝。

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